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期指反弹将一波三折

作者: admin 时间: 2019-11-19 16:42 点击: 83次

近一周以来,伴随外部环境的转化,市场的重心逐步抬高,投资者看涨心态再度回归,风险偏好得到了很大的提升。近几日沪深两市成交额已回升至5000亿水平,环比增加近50%。

利率价格持续回落

从全球市场来看,受到预期向好刺激,上周全球股指均录得反弹。美国标普500指数创下历史新高。国内股指驱动方面,除了外部环境因素之外,国内的政策暖风依然频吹。在跨季末、月末的资金例行紧张时节,央行在公开市场操作上展开积极的净投放。上周包括MLF在内的公开市场净投放达3550亿元。之前一周净投放为650亿元,环比来看,显著回升。周一隔夜Shibor利率继续下行,报1%,创2009年9月以来的新低。6月21日银行间质押式回购加权利率报2.0499%银河国际网址,临近2%的大关银河国际网址,创2015年6月以来新低。近期由于部分机构对信用违约有所担忧银河国际网址,银行同业存单净融资额回落明显,但随后管理层通过增加再贴现、常备借贷便利额度等方式,叠加资金的宽松,均为银行机构特别是中小银行提供充足的流动性支持。预计接下来跨季流动性将无虞。

外围宽松利多指数

近一阶段由于担忧贸易阴云笼罩下的全球经济形势,伦敦金大涨突破1400美元/盎司,创近六年来新高。作为一项避险以及对抗通胀的资产,黄金的大涨历来代表着市场对宏观经济某种程度的忧虑。基本面来看,在上周公布的美联储议息会议中,宽松的信号进一步显现。联邦基金利率期货已透露出7月的FOMC会议将降息。我们回顾了过去美联储降息前后美股走势,发现美联储降息期股市整体却出现下跌,毕竟美联储的降息是基于走弱的宏观基本面因素。而高度依附于美国经济形势的美股自然会受到基本面回落的拖累。但在降息初期,美股表现依然比较强劲。例如,2007年年中美国房屋次贷问题业已暴露,美联储在2007年9月首次降息,美股在2007年10月才阶段性见顶。我们认为当前美联储营造了较浓的货币宽松预期,但实体下行风险尚未真正暴露。“现实的宽松利多”将对冲“宏观下行预期”这一利空,故整体上对诸如股指类的风险资产而言存在利多。

龙头主导强者恒强

上周五,富时罗素将A股纳入其全球指数,市场预期在6月迎来20亿美元的被动增量资金。此外,6月17日沪伦通正式开通。据媒体报道,近期监管层表示正着手制定QFII、RQIFF制度规则,旨在扩大其投资范围。

近期,一大批白马绩优蓝筹股表现持续强势,在沪指徘徊于3000点整数大关之际,诸多个股却一举创出历史新高。其中,上证50指数前三大权重股,中国平安、贵州茅台和招商银行,权重分别为16.73%、8.74%和6.9%,合计约30%的权重,分别在上周五或本周一录得历史新高走势,可见“大白马”对上证50指数的强势功不可没。从期指表现来看,上周IH当月合约上涨5.82%,大于IF的5.03%和IC的5.09%。现货方面资金对龙头品种的青睐显露无疑,IH的相对强势延续。

整体上,我们认为短期在外部利多转化暂难证伪,国内资金面紧张担忧落空,叠加全球货币宽松预期,期指整体偏强运行的格局将延续。但由于上周三大期指周涨幅在5%,本周继续大涨的难度有所加大。后续行情的驱动变量,首先关注外部事件走向,其次关注季末因素消退后,央行对资金的扶持力度是否会减弱。我们认为在相关事件不出现根本性转向的情况下,期指反弹前行依然是大概率事件。

10月21日,京东方集团副总裁 、合肥区域总经理张羽在接受第一财经等媒体采访时表示,目前京东方合肥10.5代线达到设计产能,即每月可产12万片基板,良率达到96%~97%高水平。

11月19日,中国基金业协会在其官方微信公众号上发文称,近日发现有公众传播媒体公开发表文章,报道和宣传某些私募基金产品业绩和业绩排名。

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01、十两银子一个的鸡蛋

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众所周知,今年是我国5G网络正式商用的元年,截至目前,除极个别手机厂商外,其他厂商几乎均已推出了自家的5G手机,有的还不止一款。作为国产手机的代表之一,联想手机此前也晒出了自家的5G新机——联想Z6 Pro 5G探索版,但迟迟未能上市。不过近日联想官方传来最新消息,一款全新的联想Z6 Pro 5G版新机将于11月15日正式亮相。


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